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  很多人在投资一家公司的时候,会考虑很多因素,其中最重要的就是看这个公司是否有发展前途,也因此,一个公司的净资产收益率到底是多少很重要。想必很多人都想要了解,净资产收益率多少算好?下面由找法网小编为您介绍一下。

  一、净资产收益率多少算好

  1、既然ROE的公式是净利润 /净资产,因此咱们就要想:既然ROE越高未必越好,那有一种情况是这样:净资产下降。因为很多企业的利润并不全是来自主营收入,资产处置、政府补贴、债务豁免等都是可以增加利润的手段。因此如果仅仅是依靠这些增加利润,那么ROE再高也只是暂时的。

  关键点来了,净资产如果减少(比如上面说的资产处置),而净利润不变,则表现为ROE上升,但这是不健康的。比如说一家企业,连续3年的净利润都是10亿,而净资产第1年为100亿,第2年90亿,第3年80亿。那如果你看这家企业连续3年的ROE,表面上一片大好:第1年10%,第2年11.11%,第3年12.5%。但你仔细看看,股东权益的收益真的越来越好吗?并不是,事实反而是越来越少。

  在这需要补充下,如果你会触类旁通,也应该知道上述原因是因为净资产比不过净利润,那如果净资产跑不过净利润(净资产增长率小于净利润增长率)呢?也是一样。净资产增长率跑不过净利润增长率,短期还好,长期的话其实是不正常的,因为净资产是净利润的主要来源之一,为有源头活水来,只见“活水”,却找不到源头,此处必有蹊跷,最大的可能那就是虚增利润。

  2、负债增加会导致净资产收益率的上升。会计恒等式,资产=负债+所有者权益,当资产不变时,负债增加,那所有者权益就会减少。当然,实际情况大多往往是股东权益不变,总资产会随着企业负债的增加而增加。比如一家企业股东资金是10亿,负债5亿,总资产15亿,利润2亿。这时的ROE是2/10=20%;好了,董事长突然要“大跃进”,A银行贷了5亿,B风投又搞了5亿,这时企业负债高达15亿(加上原来的),而股东资金仍是10亿,利润假设也增长了3倍,到6亿,这时的ROE高达60%。但事实呢?企业负债率高达150%!

  显然,企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率,但借入过多的资金会增加企业的财务风险,尽管可能短时提高盈利,但长期来看的话,企业则失去了生存的底子,岌岌可危。

  但是,有一类企业除外,那就是房地产和金融行业企业。他们普遍高ROE、高负债。很简单,房企拿地特喜欢贷款,比如拿一块地需要100亿,利润是10亿,假如自己全部掏钱,那ROE就是10/100=10%;如果找银行贷款90亿,自己只出10亿,那ROE就高达10/10=100%!(图表中房企ROE骤减,主要是受2017年房企资金来源被监管的影响)

  银行就更不用说了,储户的钱都是银行的负债,自有资金比较少,用钱来赚钱,创造的利润又多,高负债,高ROE毋庸置疑。不过,像那些短期借款和长期借款常年很少,但净资产收益率又能维持着较高水平的企业,算是非常优质的企业了。

  因此,ROE能在15%左右就差不多了,到20%是相当不错了。如果把它的公式变形,ROE=净利润/净资产=(总市值/净资产)/(总市值/净利润)=PB/PE。ROE越高,就意味着PB越高,而PB高,就表示企业存在泡沫。

  二、净资产收益率的作用

  观察一家上市公司连续几年的净资产收益率表现,会发现一个有意思的现象:上市公司往往在刚刚上市的几年中都有不错的净资产收益率表现,但之后这个指标会明显下滑。

  这是因为,当一家企业随着规模的不断扩大、净资产的不断增加,必须开拓新的产品、新的市场并辅之以新的管理模式,以保证净利润与净资产同步增长。但这对于企业来说是一个很大的挑战,这主要是在考验一个企业领导者对行业发展的预测、对新的利润增长点的判断以及他的管理能力能否不断提升。

  有时候,一家上市公司看上去赚钱能力还不错,主要是因为其领导者熟悉某一种产品、某一项技术、某一种营销方式,或者是适合于某一种规模的人员、资金管理。但当企业的发展对他提出更高要求的时候,他可能就捉襟见肘、力不从心了。

  因此,当一家上市公司随着规模的扩大,仍能长期保持较好的净资产收益率,说明这家公司的领导者具备了带领这家企业从一个胜利走向另一个胜利的能力。对于这样的企业家所管理的上市公司,可以给予更高的估值。

  综上所述,净资产收益率能在15%左右算好,到20%是相当不错了。一般来说,上不封顶,越高越好,但下限还是有的,就是不能低于银行利率。若您有其它问题,可以登录找法网的官方网站,免费咨询律师!

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